FI-Infras — fundos de debêntures incentivadas de infraestrutura — têm um trunfo que aparece em toda propaganda: os rendimentos mensais são isentos de imposto de renda para a pessoa física. É verdade, e é relevante. Mas a isenção vira armadilha de raciocínio quando o investidor compara o yield do fundo com a taxa do Tesouro IPCA+ como se fossem a mesma moeda. Não são.
A conta, passo a passo
Peguemos os números reais que usamos hoje na plataforma. Um Tesouro IPCA+ de prazo longo paga cerca de 8,1% reais ao ano; somando um IPCA em torno de 4,7%, o retorno bruto equivalente fica perto de 12,8% ao ano. Parece imbatível diante de um FI-Infra pagando 11% e poucos — até lembrar que o Tesouro vai entregar esse retorno com desconto de 15% de IR no resgate.
Feita a conta: 12,8% brutos viram cerca de 10,9% líquidos de IR. É contra esses 10,9% — e não contra os 12,8% — que o yield isento de um FI-Infra deve ser posto na balança. Um fundo distribuindo 11,4% ao ano, como há hoje no mercado, está acima do Tesouro equivalente líquido; no bruto, pareceria estar abaixo. A mesma comparação, com a régua errada, inverte a conclusão.
Onde acompanhar a renda mensal
A agenda pública de proventos do Sardinha agora inclui FIAGROs e FI-Infras, com dado oficial da CVM — e cada fundo tem na sua página a série de distribuições dos últimos 12 meses ao lado do benchmark da classe, para a comparação já sair feita e transparente.
| Ativo | Tipo | Valor | Data-com | Pagamento | Yield do evento |
|---|---|---|---|---|---|
| CXAG11 | Rendimento | R$ 0,72 | 30 set | 19 out | 0,98% |
| IRIF11 | Rendimento | R$ 0,10 | 7 out | 19 out | 1,14% |
| IRIM11 | Rendimento | R$ 0,75 | 9 out | 19 out | 1,12% |
| RBRR11 | Rendimento | R$ 0,73 | 9 out | 19 out | 0,99% |
| RBRY11 | Rendimento | R$ 1,00 | 9 out | 19 out | 1,13% |
Agenda de proventos: asamim.com/proventos — FI-Infras pela Grade Sardinha: asamim.com/listas/melhores-fi-infra — Para comparar títulos entre si: asamim.com/calculadoras/cdi-vs-tesouro-ipca.
Este conteúdo é educacional e informativo. Não é recomendação de compra ou venda de ativos. Os números citados são de mercado e mudam diariamente; rentabilidade passada não garante resultados futuros.
Cobre renda fixa sem mistério: CDB, Tesouro, LCI/LCA, marcação a mercado e o que o IR consome de cada um.
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